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Journal of insurance and finance

  • : 보험연구원
  • : 사회과학분야  >  경제학
  • : KCI등재
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  • : 연속간행물
  • : 계간
  • : 2384-3209
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수록정보
수록범위 : 1권0호(1990)~99권0호(2020) |수록논문 수 : 554
보험금융연구
99권0호(2020년 05월) 수록논문
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KCI등재

1법인소유저축은행의 실질적 개인소유자가 여신집중에 미치는 영향: 피저축은행 근무경험을 중심으로

저자 : 하성수 ( Sungsoo Ha ) , 김학건 ( Hakkon Kim )

발행기관 : 보험연구원 간행물 : 보험금융연구 99권 0호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 3-23 (21 pages)

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저축은행 특성상 외관상 최대주주유형은 법인이지만 실질적 개인소유자가 피저축은행에서 재직하며 경영에 참여하는 경우가 존재한다. 이에 본 연구는 법인소유저축은행의 실질적 개인소유자가 존재하는 경우 해당 소유자의 피저축은행 근무경험이 여신집중에 어떠한 영향을 미치는지 분석하였다. 또한 본고는 저축은행의 위험관리능력에 따라 상기의 관계가 상이하게 나타나는지 확인하였으며 최대주주유형과 여신집중도의 관계에 대해서도 살펴보았다. 분석결과, 저축은행의 외관상 최대주주유형이 법인인 경우 여신집중도는 낮게 나타났다. 그러나 법인이 소유한 저축은행일지라도 실질적 개인소유자가 존재하며 해당소유자가 피저축은행에서 근무한 경험이 있는 경우 여신집중도는 오히려 높게 나타났다. 이외에도 본 연구는 우수한 위험관리능력을 가진 저축은행일수록 이상의 효과가 감소되어 나타남을 확인하였다. 본고의 실증분석결과는 감독당국으로 하여금 저축은행의 여신편중과 관련하여 실질적 개인소유자의 영향력을 고려할 필요성이 있음을 시사한다.


This study analyzes the actual individual owner's effect on loan concentration in corporate-owned savings banks in the case that the owner has working experiences in controlled savings banks. In addition to the owner's specific work experience, this paper also considers saving banks' risk management capability as an additional point in this causal relation. Besides, this study confirms the relationship between the largest shareholder type and loan concentration. The empirical results show that corporate-owned savings banks have the negative effects on loan concentration. However, this effect could be reversed if the corporate-owned savings banks' actual individual owner has working experience in the controlled savings banks. This study also investigates that the negative effects could be alleviated when savings banks have superior risk management capability. The results suggest that the financial supervisory authorities may need to consider the effects of actual individual owner.

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2주택수요 감소가 거시경제에 미치는 영향: 중소기업 대출형태 변동을 중심으로

저자 : 임태준 ( Taejun Lim )

발행기관 : 보험연구원 간행물 : 보험금융연구 99권 0호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 25-58 (34 pages)

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우리나라 중소기업의 부동산 담보대출에 대한 높은 의존도는 부동산 시장 변동에 대한 중소기업의 취약성을 시사한다. 본 연구는 가계의 직업선택(노동자/중소기업오너), 주택매매, 불완전 금융시장을 특징으로 하는 이질적 경제주체 모형(Heterogeneous agents model)을 제시하고 주택수요 감소로 인한 주택매매가격 하락이 중소기업 및 거시경제에 미치는 영향을 정량적으로 분석한다. 모형실험에 따르면, 주택매매가격의 하락은 중소기업담보대출상한을 낮추고 중소기업 최적 생산을 방해하여 생산 위축을 초래한다. 중소기업의 노동 수요 감소로 인한 임금 하락은 대기업 생산의 소폭 상승으로 이어지지만 그 상승폭은 중소기업 생산 하락폭을 하회하며 경제 전체의 총생산량은 하락한다.


Korean small businesses' heavy reliance on business loans collateralized by their real estate suggests the vulnerability of SMEs to housing market fluctuations. To quantify the impact of housing price changes in response to housing demand shocks on the small business sector and the aggregate economy, this paper presents a heterogenous-agents model characterized by households' choices on housing (to buy or sell) and occupation (to be a worker or an entrepreneur) and an incomplete financial market. The model is calibrated to match salient features of the 2018 Korean economy. The model experiment reveals that a drop in housing price lowers the upper limit of collateralized loan for small businesses. It impedes their optimal production decisions and results in production contraction. The consequential decline in labor demand lowers wage, inducing a slight rise in the output of large firms. The amount of increase in the output of large firms; however, falls short of making up for the amount of decrease in the output of small businesses so that the overall GDP of the economy decreases.

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3거래시간대에 따른 고빈도 환율의 일중 시간패턴과 장기기억 변동성

저자 : Youngwook Han

발행기관 : 보험연구원 간행물 : 보험금융연구 99권 0호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 59-94 (36 pages)

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본 논문에서는 다른 거래시간대에 따른 환율에서 나타나는 두 가지 중요한 특성인, 일중시간별 거래패턴과 장기기억 변동성에 대해 1-시간 간격의 유로/달러, 엔/유로, 엔/달러고빈도 환율 데이터를 이용하여 알아본다. 먼저 본 논문에서 서로 다른 통화들과 거래시간 대에 따라 국내(외국)거래 시간 동안에는 국내화폐가 절하(절상)하는 경향이 나타나는 환율에서의 일중 시간대 거래 패턴에 대한 통계적인 증거를 파악하였다. 또한 FIGARCH모형과 Local Whittle 추정법을 이용하여 고빈도 환율에서 나타나는 장기기억 변동성을 분석하여 장기기억 변동성이 거래 통화와 거래시간대에 따라 다르게 나타날 뿐만 아니라 시장 특정적인 형태를 가지고 있음을 파악하였다. 아울러 본 논문에서는 환율의 일중 시간대 거래패턴과 장기기억 변동성에 대한 이론적 설명을 외환시장에서의 비대칭적 정보와 유동성 효과 측면에서 제시하였다.


By using the 1-hour EUR/USD, JPY/EUR and JPY/USD high frequency exchange rates, this paper presents two important features of the high frequency exchange rates across different trading time zones in FX markets: time-of-day pattern and long memory volatility. First, this paper finds statistical evidence of the time-of-day pattern in the 4-hour period returns of the high frequency exchange rates across the time zones through the significant tendency for the currency to depreciate (appreciate) during domestic (foreign) trading hours across the time zones. Then, this paper employs the FIGARCH model and the Local Whittle method to estimate the long memory volatility of the 4-hour period returns and shows that the long memory volatilities of the 4-hour period returns appear to be different across the time zones and only market specific. Also, this study presents that the time-of-pattern and the long memory volatility in the 4-hour period returns across the time zones could be explained quite well by the theories of the asymmetric information and the liquidity effect in FX markets.

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4주관적 기대수명에 따른 성별 개인연금 수요 분석

저자 : 이창선 ( Changseon Lee )

발행기관 : 보험연구원 간행물 : 보험금융연구 99권 0호 발행 연도 : 2020 페이지 : pp. 95-122 (28 pages)

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노후 대비 수단으로 중요도가 높아지고 있는 개인연금의 수요에 영향을 미치는 요인을 분석했다. 특히 현재 연령, 주관적인 기대수명, 주관적인 기대수명과 객관적인 기대수명과의 차이 등 세 가지 나이 요인의 중요도를 살펴봤다. 또한 경제, 사회, 문화적 요인으로 인해 성별 연금수요 결정요인이 다를 수 있음을 고려하여 분석대상을 성별로 나누어 분석했다.
회귀분석 결과, 남성의 경우 연령 자체는 유의미한 영향을 미치지 못했지만 주관적 기대수명이 높을수록 그리고 객관적인 사망 연령 대비 더 오래 생존할 것으로 예상할수록 개인연금의 가입 가능성과 납입액 모두 증가하는 것으로 나타났다. 반면 여성의 경우에는 세 가지 연령 변수 모두 통계적으로 유의미한 영향을 미치지 못했다. 이러한 분석결과는 남성의 경우 장수리스크 헤지 차원에서 개인연금에 가입하려는 경향이 높아 개인연금시장에서 역선택의 존재 가능성을 시사한다.


This paper examined determinants of demand on personal pension, focusing on the role of three age factors such as current age, subjective life expectancy and the difference between subjective life expectancy and objective life expectancy. Considering that factors determining pension demand may differ by gender due to economic, social and cultural factors, the analysis was divided into gender. Regression results present that current age is not significantly associated with personal pension among men. However, men are more likely to have personal pension and increase personal pension contributions as they have longer subjective life expectancy and their subjective life expectancy is higher than objective life expectancy. For women, three age factors do not play any role in making decision about personal pension. These results imply that adverse selection may present in annuity market in that men use personal pension to hedge longevity risk.

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